【龔成問答信箱】（Q21761-Q21780）
Q21761：
老師你好，我上堂見你有教Benjamin 選股方法，其中一個係計流動資產淨值的3分2
以港鐵#66為例
流動資產=43,495 M
流動負債=41,651 M
流動資產淨值 = 43,495 M - 41,651 M = 1,844 M
流動資產淨值x2/3 = 1,844 M * 2/3 = 1,229 M
25/6/2021 的總市值 = 2,649.53 B
已發行股本(股) = 6,183,275,373
25/6/2021 的收市價 = $42.85
1,229M 除以 6,183,275,373 = $0.19
根據Benjamin 選股方法, 港鐵股價要跌到$0.19 先算便宜
想請問以上計法正確嗎?
龔成老師︰
對，你的計算是正確，但要留意，這只是一個「以資產角度計，貪平的方法」，即是說，我地估值有好多方法，而這個方法，就是假設「就算企業業務再差都好，流動負債點都值錢的」，以爛船都有三斤釘的角度出發。
佢這個方法，只係其中一個估值方法。佢以流動資產淨值，去計算一個有安全邊際的估值。
但由於佢這個方法，只係著重於資產價值上，而港鐵(0066)係一間有潛力企業，未必能有效反映實際情況。
所以，我課堂經常會講，我地最好用多個不同估值方法，去得出一個較立體的估值結果，這個答案，才會較有參考價值。
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Q21762：
因為我和家人都有貨(完美健康1830)，但其實不多，大約1-2手，我和家人都不太認識「買賣單位降」和改名會有什麼影響，但我們擔心不知會否影響現時我們持有貨的價錢，
例如現在1手是8蚊，即32000元，但之後改名改股變成8蚊1000股的話，是不是即變成我們持有1手貨由32000變成8000蚊？那麼我們要不要在調整之前賣出，然後降股後買回？
我家人有點擔心
龔成老師︰
其實無分別，只是方便買賣，不用擔心。
我地是否投資一隻股票，重點係佢企業本身架質素。佢改名，其實唔重要，只要佢本身業務和質素係無變，咁就無問題。
完美健康(1830)於7月15日會進行拆細，每一手由以往4000股1手，轉變為1000股1手。從而，令每手買入成本少左。
但作為現有投資者，你係唔會有影響。
以你現時持有一手為例，你有4000股(即1手)，現價假設係$10，你持貨總值就係$10 X 4000股 = $40000
拆細後，你依然都係會持有個4000股，但就會變成4手(因為現時係1000股1手)。我假設現價不變，都係$10。
拆細後持貨總值︰$10 X 4000股 = $40000。
你會見到，其實拆細這個動作，對你手上的持貨價值，係全無影響。因此你唔需要因為拆細，而賣出持貨。
但留意，此股現價略貴。現貨可持有，就暫時不宜再加注。
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Q21763：
老師您好！我係您既學生，而家睇緊您本千萬富翁(一路睇放唔低)。
我想創業自己做生意，但一向呢方面既知識唔多，雖然之前返果份工都係做sales...
但覺得自己相比起其他人business sense方面唔太好..想請問有無咩方法改善？老師有無睇過啲好既書本可以推介？
另外，我都明白要認識多啲人加強人際網絡，但係我個人有啲內向型，一諗起呢啲就聯想到要去一啲function自我介紹咁識人，想問下有無咩方法會自然啲？謝謝！
龔成老師：
坦白講，創業最好的學習，就是去創業，你得到的將會比你睇書多好多。
我建議你試下一些低成本的小生意先，例如網上創業等，這是一個很好的進步機會。
你最重要是不斷試不斷試，想，是無用的，試，才可有得著。你可以寫低所有你認為有商機的生意，然後睇下那些較小本，而你又做到，就可以開始。好多時有無市場有無發展，並不是想出來，而是試出來的。
另外，有D生意要真你有較強人際網絡，但有D生意則無要求，所以唔好比這些因素限死左自己。你可以參加一些商會活動，或早餐會之類活動，去結多D人。
至於自然唔自然，其實好主觀的，你去得多就得，所有野都是熟能生巧，做，是最重要的，唔好得得想字。
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Q21764：
老師好，有5百萬cash (前幾年買賣樓賺+儲蓄）, 應該買股票好定買樓好？
背景：3字頭，同屋企人住，而家住嘅地方有d遠
人工扣除家用開支，應該儲到1萬左右，有基本嘅醫療、危疾、年金
另外有30幾萬股票：
0002 - 2500股 $73.1
1928 - 2000股 $28.43
9988 - 200股 $225
2018 - 1000股 $41.6
1038 - 500股 $47.3
如果今次再買樓，應該唔會咁輕易賣出，除非好動蕩，最多係用黎自住（近返市區方便d返工同出街）或收租。因為有自住嘅可能，都會揀d高質素少少嘅樓買，咁就會用哂d cash
樓價高，如果只係用黎收租，其實回報唔多，計埋供樓利息可以話冇，不過可以博樓市會升，而家唔買之後可能更貴。但長遠8-10年後，
我唔係太睇好香港前景，覺得會俾大灣區/其他內地城市慢慢取代，所以都驚長遠會跌20-30%
但係另一方面，我又唔敢用幾百萬黎買股票...我就係普通人心態，擁有又驚失去...咁就更加唔上唔落
如果真係唔買樓，而買股票/基金，請問有咩建議？
超長遠目標：返part time、建立1至2個可以一直玩到老嘅興趣，可能要用時間、金錢黎鑽研、再老d或者會移民
唔好意思，寫得好長
仲有一個問題，就係可謂小注？唔同資金下，小注嘅定義會唔會唔同？謝謝
龔成老師︰
香港樓市，中短期會有少少上落（但不會大跌），長遠會向上。
首先要睇經濟基本面，如果經濟持續地差，失業率上升，樓市終會向下，這會對樓市有中期性的影響，不過，就算跌，都不會大跌，最多只是小跌，如果經濟差的情況不是太大，甚至不跌，這是由於背後的需求大。
在長遠計，我仍相信樓市在長遠計，因供求關係，仍是向上多。因為現時香港買樓的需求仍大，而長期供應不足，加上政府往後施政只會更加困難，好多所謂的大計劃都未必能夠實行，又或最後規模細左。
另一方面，需求大，我見唔少適婚年齡的朋友，都正等機會買樓，但未買樓，這些是「潛在需求」，過往每年不斷累積，只要樓市跌少少，就會有需求走出來，這令樓市不能大跌。
另外，樓市另一作用是「投資」，現時的租金無大跌情況，以投資回報率的角度分析，樓價都不會大跌，因此樓市平穩。
長遠計，租金及樓價會平穩，有少少向上，但不是倍升，不會好似過往般倍升，而是平穩向上。
我地再睇翻眼前而一刻，由於你自住唔算有大問題，那這筆資金，我地應較集中從投資角度，去做考慮。
現時租金回報率唔算好高，投資在優質股，值博率相對較高。
你3X歲，建議你用「平穏增長股」 + 「潛力股」的組合。現在你每月先用5成儲蓄，即$5000做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。
月供方面，你可以選擇投資在平穏增長股︰盈富(2800)、金沙（1928）、恆基（0012）、平安(2318)、中銀（2388）、港鐵（0066）、長建(1038)、領展(0823)、希慎(0014)、太古地產(1972)
或潛力股︰比亞迪(1211)、中生(1177)、福壽園(1448)、小米(1810)、安碩恒生科技(3067)、港交所(0388)、阿里（9988）、騰訊（0700）、ＧＸ中國電車基金（2845）。
如果你現時無太多投資經驗，潛力股這類風險較高的股票，你就不要持有過多，最多維持2-3成好了，甚至先集中係平穏增長股類。
現時大市只是合理區，你現有500萬資金可以先投入多50-100萬，用"分注"形式，慢慢買貨。餘下資金和每月所儲倒的資金，就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨，然後長線投資。
但你要注意一點，我地財富組合除左要有增長力和質素外，平衡性都好重要。你長線都要找機會加入物業類，以免成個組合過於偏重股票類。
因此，若你在此期間，發現一些租金回報率唔錯，又有質素的樓盤，你都可以出手。
至於我成日講架「小注」，如果我係講個別股票「質素或風險度」，只宜小注。代表你只宜用總資金的5%左右，投資在這隻股票上。
若我係講緊「買入價」時，現價只宜小注。就是想指出，此股現價水平唔平，建議你只能用打算投入該股資金，其中一小部份去入少少，到有明顯回調，才加大注碼。
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Q21765：
你好，我想問如果我要將啲股票分類
公用: 3， 270
地產/房託: 12，66，823，778
賭業: 27，1928
銀行: 1398，2388，3988
平衡: 2800
新經濟: 388， 788，1177，1211，1810，9988
請問新經濟嗰部分可以點分，每個分類應佔組合幾多。
謝謝
龔成老師︰
我建議你可以簡單，從「行業」和「風險度」去進行分類。
「行業」你可以主要分成公用(0003,0270)、地產相關(0012, 0066算半隻, 0823, 0778)、博彩股(0027, 1928)、銀行股(1398, 2388, 3988)、科技股(0788, 1810, 9988)、新能車(1211)、醫藥股(1177)
至於港交所(0388)業務性質特別，你可以分開。
我地投資優質股時，任何股票、任何行業，我們都不應太過集中，因為一個行業就算更有優勢，也有機會面對行業週期及突發風險，太集中會對你整個財富組合不利。
因此，你要建立一個平衡的投資組合，當中有不同的類別、不同的行業，這是最好的平衡風險方法。相同行業不可佔組合多於30%，而單一企業不要高過15%。
但要留意，銀行業營運模式較特別，風險會比一般行業為高。必需堅守30%這個準則，如果可控制在20%以內，會更好。
另外，盈富(2800)係不受此限，因為它是一個包含55間優質企業的基金，這些企業來自不同行業。因此，盈富(2800)就算在組合中佔較大比重，都唔會造成過度集中性風險。
就「風險度」，我地可以分成「潛力股」、「平穩增值股」和「收息股」。
我地投資會運用「先增值，後現金流」作方法，初期應投資較多增值類資產，較後期則應投資較多保守類項目。所以係分配投資項目時，會因應番你的人生階段。
如果你年青，可以「平穩增值股」+「潛力股」。中年人士，可以較集中翻係"平穏增長股"。當你已近退休之年，就應集中在「收息股」，去創造平穏現金流。你可以睇翻自已年紀，去作出配置。
「潛力股」- 0388, 0788, 1177, 1211, 1810, 9988
「平穩增值股」- 0003, 0270, 0012, 0066, 0823, 0027, 1928, 2388, 2800
「收息股」 - 0778, 1398, 3988
但由於「潛力股」有一定波動性，較適宜年青和有投資經驗人士。若你投資取態較保守、經驗較淺或者較接近中年，「潛力股」比重就要相對下調。
這個部份，基本上係因應你人生階段、投資經驗和風險承受力，去作出配置。
例如你係年青人，你就可以「潛力股」、「平穩增值股」各佔50%。若你尚有5-8年就退休，就應「平穩增值股」、「收息股」各50%。到退休，就100%「收息股」。
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Q21766：
龔生你好，本人想問你一些意見。我五年前因先生生意問題賣左層樓，已租樓五年，現在想買返樓，請問是否好時機？
我有現金大約三百萬，月入41000，先生沒有穩定收入，兩個仔女一至兩年後大學畢業，本人五十歲。現在租金18500。
我只擔心退休後無屋住，而且已50歲，所以想上返車, thx
龔成老師︰
現時香港樓市，算係合理區頂部，從投資角度，未算好吸引。
但由於你目標係自住，我地考慮重點，唔係現時樓市水平，而係物業符唔符合你需要，講緊係未來10年、20年，係唔係都適合你。
如果係合適，你就堅守住"供得起"這個大原則，就算現時置業都係可以的。
但最好，你可以係置業之餘，留有一定現金，去用優質股進行增值，咁就更理想。
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Q21767：
龔老師，您好，我朋友公紹而認識您，我朋友話你分析及推介的股票很準，我初看到閣下的Facebook, 建議買2800，如果大市跌是否會跟住跌，為何會推介2800,因為我股票不太認識。
我有持
1313,9.9元買15000股
914, 45.7買，1000股
1810, 25.15買5000股
最想請教老師我上年$2.9買3988,坐足一年，重貨，跌到約$2.3，利息都補唔番差價，下星期除淨，除淨前會升些嗎？
我想除淨前賺差價，不要息可以嗎？謝謝老師
龔成老師︰
你對派息運作，似乎有點誤解。
在「除淨日」前一天，依然持有股票，就會收到股息。「除淨日」，其實就是用來確認那些股東收到這權益的日子。等到「除淨日」當天才買，派息就唔會有你份。
「除淨日」那天，股價就會扣除派息部份，例如原來股價$10，派息$1。那麼「除淨日」就會將股價，從$10下調至$9，以反映派息動作。
而「派息日」，就係這班合資格股東，正式收到股息的日子。
由於「除淨日」股價會下跌。而下跌比重同收到息係一樣，所以只係左手交右手動作，你唔會在除淨前沽出，而出現任何著數。
盈富（2800）佢係一隻追蹤恆生指數的ETF，所以恆指下跌，佢都會同一比例地下跌。
佢並不是最高回報的投資，但這是一個組合，當中有58隻質素不太差的股票，對本身不懂選股的投資者來說，是一個很好的選擇，加上有平衡組合風險的效果。
就算對無乜選股能力的投資者，提供一個穩健，收息及平穩增長的組合。所以，我經常都會推介佢比讀者，特別係經驗較淺的一群。
你上述4隻股票，都係有質素，若你係年青至中年人士，都適合。
但華潤水泥控股（1313）業務較波動，佢過往的盈利數據上落都大，因此股價的變大亦會較大。
長遠計，房屋、基建發展等因素，都會利好水泥股。但就要留意股價上落會較大，自己要注碼上控制，唔好佔你組合太高比重。
至於中行(3988)佢有質素，算係收息股類，增長力唔高，主要係收下息。若你較年青，就不要持有太多。
而且，我地投資會講求成個組合的平衡性，唔應該太集中單一企業或行業，佔比要維持分別15%和30%以下，才算穏當。
因此，你現時重貨的話，建議你沽出部份，去平衡風險，咁會較好。
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Q21768：
龔成老師，您好，我係一位32歲的全職媽媽，留意您的文章有一段時間，但3月才正式入市
270 2000股$24.1
1810 800股 $24.5
1177 2000股 $8
1448 2000股 $7.8
3067 200股$19
2388 1000股$28.5
3800 5000股$2.74
1972 600股$24.3
以上是我手頭上的股票，大部分算高位入市！特別270係咁跌！
1/我們抽中了白居二，可能會在一年內盡量買來一家四口自住，未知是否需要用到此十零萬資金，所以請問我是否需要放曬所有股票？定keep一兩只？目前配置合適嗎？
2/目前住荃灣，應該買唔起附近，以您專業的眼光，如果買樓，邊一區會是個潛力股？因為我今次未必可以買到三房，想以後仔女大左可以換大間！
期待您的解答，感謝
龔成老師︰
首先你要明白一個概念，我地持有一隻股票與否，關鍵位是企業質素、前景，不要被買入價影響。因為我地買股票就是買企業。
買入價，你的賺蝕，只是一個心理因素，該企業長遠的發展，才是我地是否值得持有的重點。
如果企業有質素，但股價短期下跌，就不用擔心，照持有就可以。
如果企業無質素，但你現時蝕錢中，繼續持有只會令你財富繼續貶值，因此要賣出。
如果企業質素轉差，就有可能要減持，因為這股佔你組合的比例，未必值得太多。
你現時股票，大部份都係有質素和適合你。而且除了粵海(0270)，其他都唔算好高位入，大致係合理區頂至略貴，你可以守。
雖然粵海(0270)帳面值虧損較大，但佢係有質素，你照長線持有，主要用來收息，再加上少少平穏增長。
但現回到你買入價，相信會要較長時間。
另外，保利協鑫能源(3800)現時暫時停緊牌，因為佢仍未出到業績，將公佈業績的日期延遲了幾次。
最近現任核數師更請辭，我對這類股票，會較有保留。但由於現時停緊牌，暫時乜都做唔到，只有等。
初步睇佢的財務數據，都幾弱，相信日後就算復牌，股價都會受壓，要有心理準備。
1) 我地成個財富組合，除左講質素外，平衡性都好重要。因此，我建議人在置業同時，必需留有一定優質股，作增值之用。
這樣才會避免到，所有資金完全側重晒係單一資產(物業)類別。
但若你生活上係有置業的迫切性，你盡用這些股票去買樓，都係可以。但緊記，你最低限度，要堅守"供得起"這個大原則，就可以入市。
之後，你再有新資金，才再慢慢累積優質股。
若你打算1年後置業，由於時間唔長。如果你確定係要動用股票部份去業，你現時就要開始，慢慢分批沽出持貨。唔好等到動用資金個一刻，才一次過去沽，以減低價格波動，對你回報造成之影響。
2) 較高升值潛力地區，除左鄰近商區地段，好似中環、東九、北大嶼(或有變數)外。你都可以留意一些潛力較高地區，好似堅尼地城、大圍、黃竹坑等。
雖然你長線有細屋換大屋打算，故新購物業(細屋)有升值潛力，對將來換大屋較有利。
但同時間，佢都係你自住樓，你都要從生活角度去考慮。2者要取得一個平衡，才算理想。
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Q21769：
龔成老師你好，我和太太均31歲，各月入$5萬，資產如下：
- 物業1，2017年買，自住，月供$15k，26年按揭
- 物業2，2020年買，收租，月供$13k，收租$11k，30年按揭
- 股票$150k，005 和 2628
- 現金$1M
每月扣除開支，儲$30k-35k，想50歲有$50k被動收入，資產應如何配置？感激！
龔成老師︰
若你想做到50歲後每月有5萬蚊現金流，以股息率6%計，你需要本金1000萬。
你現時財富組合，物業和股票都有，係理想。但比例上，明顯偏重左係物業類。因此，我地新資金應優先投放股票類，去令組合更平衡。
現時你持有股票，匯控(0005)主要收息，無乜增長力，唔適合持有太多。而中國人壽(2628)雖係增長股，但近年賺錢能力，明顯係弱左﹐不宜持有太多。
這2隻股票，建議你沽出部份，慢慢換至增長股，長線對你會較有利。
你31歲，應利用「平穏增長股」 + 「潛力股」這類增長股，去創建一個增長組合。現在你每月先用5成儲蓄，即$15000做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。
大市現處於合理水平，那100萬資金，你可以再用多30-50萬，以"分注"形式慢慢入貨。餘下資金和每月儲蓄，就等大跌市機會出現，才大力度掃貨，並長線投資。
假設投資回報有10%（連股息再投資），你每月投資$30000 + 現有資產(15萬股票和100萬現金)，20年後大約會增值至2800萬，相信用以上計劃，很大機會達至你的財務目標。
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Q21770：
老師，我現年我33歲，兩公婆每月加埋收入得25000，有一物業供緊剩低50萬左右，但供樓及小朋友同家庭基本開支30000，户口現金剩30萬左右，
我想問下老師意見我仲適唔適合投資股票？
龔成老師︰
以你情況，由於每月係入不敷支，因此重點應先放在這財政問題上，要令你變回收支平衡之餘，也可以有一定資金作投資。
現在你要看看你自已的開支，有沒有一些部份可以調整來增加月供金額。如果無，你就要從開源著手，轉工(如SALES，一些多勞多得的工作)、找PARTTIME、網上生意等。
目標係令你可以應付生活開支同時，每月有資金空出，作投資之用。
當你可以做到這點，你就可以開始月供股票計劃，去為自己增值。
你33歲，可用「平穏增長股」 + 「潛力股」的組合。你每月可用5成儲蓄作月供，其餘先儲起，等大跌市時去掃貨。
月供方面，你可以選擇投資在平穏增長股︰盈富(2800)、金沙（1928）、恆基（0012）、平安(2318)、中銀（2388）、港鐵（0066）、長建(1038)、領展(0823)、希慎(0014)、太古地產(1972)
或潛力股︰中生(1177)、福壽園(1448)、小米(1810)、安碩恒生科技(3067)、港交所(0388)、阿里（9988）、騰訊（0700）、ＧＸ中國電車基金（2845）。
至於現有30萬資金，我建議先扣起半年生活支出，作應急之用。餘下部份，你可以先用一半，分注買入上述股票。
如果你唔係好認識這些股票，可以集中買盈富(2800)。餘下部份，都係同樣等大跌市機會出現，才出手入貨。
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Q21771：
老師，你可否給我一點建議？
我的情況：
現時37歲
每月收入：$20萬
每月開支：$17萬
現有3層樓，都要供，2層出租，一層自住
股票：$25萬（有2388、2800、3067、9888、6618、1208、941）
現金：$30萬
如果我想50歲財務自由，每月有$50000去用，我應該點做？
龔成老師︰
以你的情況，其實不難的，首先，你現時有兩層樓收租，當你50歲的時候，理論上已還了一定的借貸，加上租金在長遠會偏向上，因此，該物業能為你提供一定的正現金流。
若然到日後供款完成後，現金流將會更加明顯。
如果假設你50歲時，物業未供完，我再假設未有正現金流，你就可配合以下方向去參考。
50歲想每月有5萬蚊現金流去支援生活。我地以股息率6%去計，你就需要本金1000萬。
由於你現時已有不少物業，未來新資金應集中翻係股票類，以免財富組合過於偏重單一資產。
以你37歲，應以增值為主，可以選擇一些「平穩增值股」+「潛力股」作投資目標。
你現時持有股票，都係有質素和適合你。但百度(9888)、京東健康（6618）不確定較高，不宜持有太多。
五礦資源（1208）主要從事有色金屬經銷、製造及鋁、銅製品分銷。
過往有多年出現虧損，企業投資的價值不高，加上股價十分波動，炒作多過實際，這股不建議持有，你可以每有反彈，就慢慢沽出。
中國移動(0941)有質素，但只係收息股，增長力麻麻，同樣不要持有太多。
以現時大市合理區狀況，你可以考慮用部份儲蓄，進行月供股票。你可以每月先用一半儲蓄，另一半就先儲起架策略。
平穏增長股：盈富(2800)、金沙（1928）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）、長建（1038）
潛力股：安碩恒生科技（3067）、阿里巴巴（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、中生製藥（1177）、福壽園(1448)、ＧＸ中國電車基金（2845），但就要明白波動性比上述會高左，同時風險大左，你要自己平衡。
如果你現時無太多投資經驗，潛力股這類風險較高的股票，你就不要持有過多，最多維持2-3成好了，甚至先集中係平穏增長股類。
若你有一定投資經驗﹐潛力股比重可以相應調高，佔組合約3-5成，視乎你投資經驗多寡和了解這些股票程度而定。
現時大市只是合理區，餘下30萬和每月所儲倒的資金，就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨，然後長線投資。
我假設投資回報有10%（連股息再投資），你每月投資$30000 + 30現金 + 25萬持股，50歲時大約會增值至逾1000萬。
再加上你現有物業的租金收入，相信以上增值計劃，很大機會可以助你達成退休目標。
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Q21772：
龔sir 你好 ，我本人26歲。以前買過港股，有買過小米$15.x左右，賺左小小16.x就賣左。現在持貨：
-中國鐵塔$1.5
-3兩黃金平均$18600/兩
-小量美股
近年睇多左你既Page，都覺得價值投資既重要。同埋要建立一個投資組合非常重要。
未來計劃主要想投資美股：
長線投資：
-蘋果
-BRK 伯克希爾 B
-Tesla
-微軟
-台積電
中期：
-美航
-Pala Tech
短期：
-富途
-蔚來、bilbil
我想30歲前儲到100萬，我會儲月入大約55%既人工，目前月入24K，資產大約15萬。
希望老師俾小弟建議。
另外非常感謝你回覆網友問題，post其他網友既case，俾我地見到好多層面既人既經驗，非常值得借監，你既回覆亦值得學習。多謝你！加油
龔成老師︰
美股都有質素，你用來作增值組合，都係可以。
我地投資股票，其實等同投資一間企業。希望透過其自然增長，以達至財富增值的目的。
所以，我地投資一定係長線，而唔係短期炒賣，去賺差價。所以，你唔好再用短炒這個策略，而係用長線角度，去選擇股票。
你上述股票，都係有質素。只要你係長線投資，再用平均價格或月供去儲貨，咁就無問題。
但留意，Palantir Technologies Inc (PLTR)和Bilibili Inc (BILI)都有投資價值，不過由於佢地至今都未有盈利，不確定性較高，不宜太大注。
另外，雖然疫情開始穏定，但始終存在不少變數。加上航空業賺錢能力，已經係弱左，American Airlines Group (AAL)這類企業，唔係太建議你投資。
而黃金是貴金屬，有「終極貨幣」之稱，主要作用是對沖黑天鵝事件。
不過，黃金沒有現金流，持有無法創造出經濟價值，持有過多，反而會拖慢成個組合的增值效果，我建議佔財富比例太多，大約3%以內好了。
至於投資部份，你每月可先用5成儲蓄去做月供，其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。
餘下的另一半現金，我地就等機會，當大市出現較大回調，就加大力度掃貨，然後作長線投資。
除了可考慮月供上述美股外，我建議你加入Vanguard標普500指數ETF〈VOO〉，是追蹤標普500指數的ETF。佢係一籃子的優質美股，有助提升你組合平衡性。
我假設投資回報有10%（連股息再投資），你每月投資$12000 + 15萬資產，30歲時大約會增值至90萬。
所以，你想提高成事機會，最好再調高少少個月供金額，會較理想。
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Q21773：
Hi，有事想請教我收到另一間公司offer
其實我好迷惘 有2個offer 一間全球top 5 會計師樓 一間係中型既list co
Top 5 個間係高壓文化 must ot 會好辛苦 但學既野會多 有朋友話不少人捱五到一個月就走 for junior 位 捱到既senior 就做得耐
另一間中型既list co manager super nice 我覺得 但學既野五太多 佢話五洗ot 兩間既人工offer 一樣
我考慮既點 係要challenge 自己入去個間高壓文化做下 捱到 就會係有料既人。定舒舒服服入去中型list co 做 利申26 years old
講多少少 我自己係能力是ok 我最大問題是情緒問題 一五開心 一驚 表現先大打折扣 有自信信心 表現超好 所以五太岩高壓既環境
但屋企人勸我入個間高壓文化捱下 捱到你咪情高提高
龔成老師：
其實你個考慮點，應該都係放係長線因素，你要知道邊度架經驗、資歷、知識、甚至做事方法，會對你投入這個行業，以至長線發展，會係最有利。
你可以問下一些行內朋友，或者同學意見。再加上你以往在中型/中小型會計師樓經驗，去綜合一個結果比自己。
高壓文化、OT，這些唔係唔可以考慮。但這些相對你成個職業生涯，只係一些中短期因素，我唔建議你睇得太重。
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Q21774：
老師, 今次真的可以實名的叫龔老師, 因為我已經報讀老師的課堂.
對上一次請教您, 已是一年多前, 很多手上的爛股都去掉, 現時入的,都是看老師您回覆, 再加上自己預估的, 買了一些股, 老師可否幫忙, 看一看有冇入錯, 謝謝您.
我現年43, 月入50000, 積蓄有80萬, 想再入啲優質股, 保留30萬在手, 所以計劃想投資50萬左右,
現時手持,
1810 x 2000股
788 x 40000股
992 x 2000股,
1478 x 2000股,
2800 x 2000股
本人計劃想買700, 2269 or 1772, 2128, 1347，想請問老師有咩高見? 謝謝您.
另外, 我老豆有些股已經跌左25%, 想請教下, 可唔可以再守? 2188 同860.
感激老師.
龔成老師︰
你現時持有股票，都係有質素，照長線持有就可以，但中國鐵塔（0788）增長力減弱左，你不要加注。
至於你計劃買入的5隻股票，都係有質素，但有幾點要留意。
中國聯塑(2128)現價偏貴，最好等有明顯回調，才入貨。
贛鋒鋰業（1772）、藥明生物（2269）不確定性較高，不宜太大注。
你以上所講的股票，除了盈富(2800)、聯想（0992）算係平穏增長股外，其餘都係潛力股，佢地雖然有增長潛力，同時風險都較高。
以你年紀，不宜持有太多，大約佔3-5成(視乎你投資經驗和風險承受能力而定)，餘下應集中以下平穏增長股，否則會令你組合風險過高。
平穏增長股：盈富(2800)、金沙（1928）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）、長建(1038)
現時大市只在合理區，你可再投資在30-50萬，餘下資金就等大跌市機會。
當然，你可以不用急，唔洗即刻走去再投資。你可以等上完堂，對整個投資概念有較完整理解，才出手都可以。
至於你父親的持股，力世紀（0860）其實好難分析，因為佢一直處於年年虧損的狀態，而我地對這類股好有戒心。
我地只可以對佢的前景作「想象」，無人知真正的價值有幾多，股價一定會大上大落。見佢之前有做個十合一之類動作，這類股票要小心。
整體而言，此股好難分析佢價值，投資風險唔細。
泰坦能源技術(2188)規模好細，而且近幾年都係出現虧損，投資價值不高，建議沽出。股票班見!
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Q21775：
成老師，想你提供一些理財意見，現有狀況如下：
年齡： 43
職業： 企業銀行
1）現有資產共HK$16.94 Million
- 現金 ： HK$1.1 Million （remarks: 2%p.a. deposit rate for staff with deposit balance within HK$1 Million）
- Asian Currency Bond Fund : HK$0.1 Million
- 自住物業： HK$13.5 Million
- MPF : HK$1.4 Million
- Equities : HK$0.61 Million
>5 HSBC @ 3156 shares
>3988 @1,000
>1398 @1,000
>3968@650
>16@500
>700@200
>1@50012@1,000
>27@1,000
>9988@100
>1448@7,000
>3067@1,000
- 合資格年金累算權益：HK$0.105 Million （已繳兩年）
- 保單累算權益： HK$0.125 Million
2） 每月收支
- 每月收入: HK$90,000
- 每月合共開支：HK$70,000
（父母家用: HK$15,000）
（供樓：HK$39,000）
（日常開支：HK$14,500）
（MPF 供款: HK$1,500）
->每月平均盈餘 : HK$20,000
請問在50歲時能否做到每月有HK$30,000 被動現金流? 另外，如何能達成？謝謝！
另外，想補充一下, 本人現樓按結欠HK$6.9 Million, 尚餘16年期
龔成老師︰
你現時43歲，財富仍有一定增長能力，可以利用這7年時間，將財富增傳值，到了近50歲，就可轉翻一些現金流類別的資產。
如果你希望7年後每月有3萬蚊現金流，以股息率5%計，你需要本金720萬。
現時大市在合理區，現金和股票最好各佔一半，你現時持有現金水平係偏高。雖然你現金有2%員工利率收取，但這程度的增長力，唔算理想。
建議你用這筆現金和每月儲蓄，去增持一些有增長力股票，去累積這筆財富。
現時持股，大致上可以。但匯控（0005）、中行（3988）、工行（1398）都是收息股，增長力唔高，唔好持有太多。
策略上，你可以投資"平穏增長股" 和 "潛力股"。你先用每月5成儲蓄做月供，其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。
選股上，你可以投資在平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、平安（2318）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、長建（1038）、粵海（0270）、領展（0823）。
增長力較強的，可選安碩恒生科技（3067）、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、中生製藥（1177）、福壽園（1448）、ＧＸ中國電車基金（2845）。但佢地波動性和風險會較高，你要自己平衡。
你現有110萬資金，可以再投入多20-30萬，用"分注"形式，慢慢買貨。餘下資金和每月儲蓄，就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨，然後長線投資。
以大市過去年平均回報10%計（連股息再投資），你每月投資$20000再加上你現有資金和持股（約170萬），7年後大約會增值至560萬。如果要達至你的財務目標，月供金額必需增大至$35000。
現在你要看看你自已的開支，有沒有一些部份可以調整來增加月供金額。如果無，你就要從開源著手，轉工（如SALES，一些多勞多得的工作）、找PARTTIME、網上生意等，令你每月可儲資金大幅提升，以助你達成目標。
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Q21776：
因為本人媽媽不擅於投資，我剛開始接觸股票，幫佢review股票組合發現大部分都係蝕錢，我應該幫佢止蝕定由得佢等落去呢？
0042 平均價2.14
1398 平均價5.72
0998 平均價5.68
1288 平均價3.94
3988 平均價3.5
1680 平均價2.98
2628 平均價26.22
2009 平均價3.86
2866 平均價 4.35
1766 平均價11.67
0390 平均價 8.52
0005 平均價78.69
有一部分已蝕一半已上、帳面合共虧損30萬左右，我可以點幫佢調整呢？因為佢年紀都十分大，亦唔適合過高風險投資。唔該曬龔sir。
龔成老師︰
我地先要睇翻隻股票有無質素，如果佢帳面虧損，但係有質素，我地都可以守住先。若無質素，就算帳面無蝕，我地都要考慮減持，甚至全部沽出。
東北電氣(0042)、澳門勵駿(1680)投資價值不高，建議有反彈，就慢慢沽出。
中國人壽(2628)、金隅集團（2009）、中遠海發（2866）、中國中車（1766）、中國中鐵(0390)有投資價值和增長力，但增長力唔會好強，質素算係中等。
若佢唔係佔組合太多，持有係可以。若較多，可以慢慢換碼至優質的收息股。
匯控(0005)、工行(1398)、中信銀行（0998）、農行(1288)、工行(3988)、有質素的收息股，主要提供現金流的股票，適合你媽媽。
由於你目標係收息，帳面賺蝕反而唔重要，除非佢本質出現問題，否則你長線持有收息，就可以了。
但你要留意，現時你媽媽組合中，有不少銀行股。個別行業，不要佔組合30%以上，否則會有過度集中性風險。
而且，銀行業營運模式較特別，風險會比一般行業為高。必需堅守30%這個準則，如果可控制在20%以內，會更好。所以，你都要幫她調整一下個比重。
以下是一些有質素的收息股，給你參考一下。
目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）、高息基金（3110）都可以。
另外，有些更有超過8%的高息股，但股價就略有風險，你可以小注考慮，例如佐丹奴國際（0709）、中石化（0386）、互太紡織（1382）等（記住，股價略波動，不能太過大注）。
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Q21777：
咁佢哋都有能力成為10倍股？但似乎來講指數好難升到10倍股⋯⋯水桶一指最大潛力，有冇機會係10倍嘅選股？
阿sir，唔知道你有冇留意啲細價股，汛和（1595）會比京基借殼上市，咁1595值唔值得投資？將來等收成？
另外，我想問第一視頻（82）值唔值得長線投資？因為佢改名做瘋狂體育，未來幾年係體育年份，佢係唔係一隻潛力股？謝謝阿Sir
龔成老師︰
水桶1，係指增長潛力較高股票，通常都是處於行業快速增長階段初至中期，故相對其他股票，有較大增長潛力。
但要指數ETF(如3194、3067、3032、3033)增長10倍，係會較難。
由於佢唔係單一企業，要做到10倍增長，即係要絕大部ETF中股票，出現大幅爆升，因此要ETF成為10倍股，機會較微。除非你投資一個長時間，都有可能。
京基欲借殼汛和（1591）上市，暫時未落實，無人知發展成點。若言成事，我地才可以從新業務，可判斷此股有無投資價值，現時所有都係得個估字。
以現時集團質素計，投資價值不高，唔建議持有。
第一視頻（0082）從事互聯網業務，包括在中國經營體育彩票新零售業務、網絡視聽新媒體、其他互聯網相關的投資，以及阿聯酋杜拜的衛星電視台業務。
業務持續虧損，質素一般。除非你好確認佢之後的發展正面，就可小注博下。
記住，我地投資股票，就係投資緊一間企業，要分析係長線的企業投資價值。佢用乜野名，係唔會對佢業務有影響。
另外，唔係好估走勢或者估消息。我地要用實質理據，去做投資決定。
而且，就算再優質股票，都要時間去成長。唔好用賭博心態，諗住博某股票業務突然改變，從而令其股價爆升。
這個做法，只是投機，並不是投資。
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Q21778：
老師，原來我有好朋友關注你，同埋有一個上過你堂，佢依家做到財務自由，佢隻1211原來佢40元樓下買左萬幾股，依家都冇走貨，我問佢幾時走，佢話當你見到成街都係電動車就可能會走！
我依家30歲開始學投資，算吾算遲，其實我五年前已經開始接觸股票，一直都係輸，有時可能贏小小就用晒，到最後本金都輸埋！又重新來過
我開始明白你經常講嘅一句，買股等於企業，企業慢慢去發展，企業既成長，等於我儲蓄！
我而家買入嘅股票我都唔會再輕易去走貨，因為佢係錢搵錢
我放假要再去買你一本書，你經常提我知識好重要，係邊本書係簡單容易明白
我第一本書就係睇你介紹嘅50隻優質股同埋10隻潛力股！
我想學知識，邊一本我比較容易明白
等待謝謝你的回覆
龔成老師︰
你可以睇我寫架"80後百萬富翁"、"財務自由行"和"股票勝經"，較適合初學者。
其實30歲，依然係一個財富增值的黃金時期，只要你認真學好正確的投資方法，一樣可以做到不錯的回報。
我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。
你30歲，建議你用「平穏增長股」 + 「潛力股」的組合。
由於你係初學者，對企業估值，點去定平貴未必太了解。我建議你先利用月供模式，去建立一個股票組合，以減低買貴貨風險。
現在你每月先用5成儲蓄估月供，其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。
而你朋友買的比亞迪(1211)，係好優質的潛力股，現時未算行業爆發時間，長線持有，待佢慢慢發展上去，回報會更理想。
但由於現價已經偏貴，要月供最好等佢回到$150才開始，會較穏當。
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Q21779：
老師，我應唔應該買樓？出面話公務員會減薪, 咁你覺得樓市之後係咪應該會下跌?
咁我係唔係應該要等多一陣先買?
龔成老師︰
若公務員會落實減薪，某程度上，都會影響到私人市場的薪酬變動。
但樓市之後會唔會下跌，係要好多因素，唔係單單睇薪酬變動咁簡單。而且，我地投資唔好太著眼1,2年架事，要諗長線少少。
香港樓長線都係供不應求，因此樓價長線都係睇升。
始終市場需求大，我見唔少適婚年齡的朋友，都正等機會買樓，但未買樓，這些是「潛在需求」，過往每年不斷累積，只要樓市跌少少，就會有需求走出來，這令樓市不能大跌。
但中短期係有機會出現波動，造就入市時機。但你唔好預佢大跌，若係自住樓，只要係合你需要，而且長線"供得起"，你就已經可以出手了。
至於你之前講的房屋政策，只係好初步，無人知會唔會成事。就算成事，又要等到幾時先可以立法執行。
因此，你在做決定時，要在現實情況和這些存在不確定的未來政策中，自己取個平衡。
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Q21780：
龔Sir，你好。想請教一下，手上有匯豐控股（00005），平均買入價$57.8；電能實業（00006），平均買入價$66.7。
早幾年買，錯過左高位賣出時機，而家帳面蝕錢，不過睇返多年收過股息算打平。而家係咪應該賣出，定等機會股價升返？（好似好難）
龔成老師：
首先，要睇翻你的年齡與投資目標，你上述持有的，並不是無質素的股票，這些都是收息股，不過，增長力就不強。
如果真的賣出，可以等過1、2年，經濟好轉，等佢地股價上翻D先賣。
如果你年輕，其實未必太適合持有，應該在適當的位置，轉其他。
如果你年長，又或風險承受能力較低，又或投資目標著重現金流，其實就可以持有的，因為這兩股都是不差的收息股，只是你買入價少少高，但如果以長期收息的角度來說，其實無問題的。
另外要留意，你不能持有同一隻股票太多，你應該建立一個組合，同一隻股票去到15%好了。
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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。
另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。
由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。
自我介紹 成長 背景 在 [心得]《薩提爾的對話練習》如何探索內在冰山？ - 看板book 的推薦與評價
書名：《薩提爾的對話練習：以好奇的姿態理解你的內在冰山，探索自己、連結他人》
作者： 李崇建
出版社：親子天下
出版日期：新版 2021/04/28
部落格圖文好讀版：
https://philosymposium.wordpress.com/2023/03/08/the-satir-model/
在一年多前第一次在一個親子講座裡接觸到薩提爾溝通模式，那時候是抱著好奇的心態去
聽講師的說明，發現這個溝通模式很受歡迎和推崇。但因為講座只有短短兩個小時，只能
稍微了解個大概，還有很多核心的問題有待解答，例如該如何問對關鍵的那個問題？如何
處理在對話過程中所產生的情緒？和如何有意識的展開對話？等等。所以就去找看看市面
上有什麼相關書籍。選擇這本書的理由是作者本人研究薩提爾的溝通模式已經有10多年的
經驗，對冰山理論的介紹很完整，在教育現場上有很豐富的經驗，且書中有很多實際的溝
通對話來示範如何運用冰山探索。很適合初學者來認識這個溝通技巧和學習。
另一方面我理解到其實冰山探索也是用來認識自己的方法。蘇格拉底說要認識你自己，也
不外乎是認識自己內心的情感、慾望和想法等。當年蘇格拉底在街上用對話法–提出許多
問題–幫助他人來認識自己。同樣的方法也可以用在自己身上，用來找出自己的盲點。過
往，我們都只能從哲人的書籍和對話中去摸索；到了現代，我們對心理學有更加的理解了
，我們才終於有一套理論性的解釋和方法可以讓大家學習如何藉由對話來認識自己和幫助
他人認識他自己的內心想法。
在這篇文章裡，我會先介紹薩提爾模式的創始人的背景和她的核心信念，接著說明什麼是
「冰山理論」和該如何去探索內在冰山。
# 什麼是薩提爾模式？
「薩提爾模式」（The Satir Model) 是一套心理諮商的理論和工具，是由美國的心理治
療師維琴尼亞．薩提爾 (Virginia Satir, 1916-1988) 所創立。所以要了解這套諮商理
論，得先從薩提爾女士談起。她曾被美國著名的《人類行為雜誌》（Human Behavior）譽
為「每個人的家庭治療大師 」， 是美國最具影響力的家族諮商大師之一。她最受推崇的
是家族諮商方面的成就，首創把個人的諮商擴及到整個家族。薩提爾發現我們既有的看待
人們的方式，大多是不恰當的，所以她希望能提供一個用以處理個人和家庭的重要替代選
擇。
1981年她開辦了一個國際夏日機構，亦稱過程社區。薩提爾從諮商實務出發，有別於傳統
心理學專注在人性的陰暗與病態面，特別關注人本關懷和成長導向。因為她認為人是開放
而彈性的，不論外在條件如何，在這個世界上，每個人都是有可能改變的。
她不只是將焦點放在協助個人和家庭，也致力將大部分的各種體系由負向轉為正向，且以
成長為導向的模式方面。基於研究與實驗，她將許多新穎的想法如拼圖般放在一起，就開
創其成長模式、並發展自己的治療工具的第一本著作《聯合家族治療》（Conjoint
Family Therapy, 1964）。這本書的出現對整個心理治療領域有著強而有力的影響。
所謂的「人本關懷」是指雖然人類因為種族、性別、文化或環境而各有不同，但在這些表
面的差異下，其實存在著許多共通之處，彼此之間有著緊密的連結。體會人類的連結及共
同性，接納、尊重個別的差異。另一方面，人人生而平等，每個人都是有價值的，並無高
低上下之分。我們要肯定自我的價值，也要看到別人的價值。我們要鼓勵自己，也要鼓勵
別人發揮自己的獨特性及潛能。她堅信人的本性都是向善、求好的，那麼行為表現的脫軌
失序並非病態，而只是尚未發覺自己的價值。因此，她的治療著重於協助當事人向內自我
探討，找到自己的價值，也重拾成長的動力。
「成長導向」是指當人的價值被肯定時，個人的潛力就會釋放出來。 每個人的內心都渴
望自己是好的，都渴望得到肯定，這是每個人改變及成長的潛在動機及力量，因此，人的
改變及成長永遠是可能的。 但因為個體差異，每個人都有自己獨特的改變方式及歷程，
要找到適合每個人的改變方式，就必須回到自己身上去尋找。
而「保有希望」是「改變」最重要的成分，只要內在渴望被了解、被激發了，都可以從根
本扭轉根深蒂固的思考與行為模式。在關照過程中，還能讓個人感到受尊重，不只消除糾
結不安的各種行為症狀，最後還達到身心內外一致、心口合一的效果。諮商師不應聚焦在
當事人的缺點上，而要協助當事人看到自己的長處、肯定自己的價值，並且激發正向的行
為。倘若諮商師對當事人抱持否定的態度，當事人是會感受到的，也會心生抗拒，如此雙
方都會陷入泥淖中，導致諮商成效有限。
當薩提爾女士在進行心理諮商時，主要是觀察個人及家庭的互動關係，從中發現整個家庭
習慣的互動模式，及每個家庭成員個別的行為模式，再透過一些轉化方法，讓個人及家庭
逐步學習，改變固有的行為模式，達到家庭的和諧及個人的成長。
在1985年於亞利桑那州所舉行的「心理治療的演變」研討會中，維琴尼亞‧薩提爾說道︰
「我在過程中看到了宇宙；我們正處於更富全人性的過程中；我們正站在某些新事物的開
端，而不是終點上。」因為她一次又一次地看到人們為了做到最好，付出了高昂的代價；
然而這些代價通常是疾病、缺乏親密、罪惡感、缺乏成就、及缺乏喜悅。所以她知道，人
們可以在生命中，為了得到某些比求生存還要更多的東西願意忍受痛苦和改變。她也相信
，人類可以實現其所想要實現的；他們可以更正向、更有效率地運用自己；他們能夠為更
多的自由和力量，而擁有更多的選擇。這也引發了她的動機，促使她走遍全球各個角落，
以帶來希望、新的觀點、家族治療的新取向幫助人們成就更加富全的人性。
薩提爾的整套理論和主張被統稱為「薩提爾模式」（The Satir Model），著重於探索行
為模式和內在心理因素的關聯，並且檢視哪些「模式」是健康且具成長性的、哪些模式則
會限制人的成長。藉由這樣的探討，可以幫助當事人負起自我調整的責任，改善自我限制
的因素，進而釋放出潛能 。薩提爾模式包含 「冰山理論」、「家庭雕塑」、「改變行為
模式」 等主張，因注重人際關係、應用規模可大可小，已跳脫出心理、社工範疇，為企
業管理者所愛用。她也發展出影響輪、團體測溫、心理劇等輔助諮商的工具和活動，企業
可應用在內訓活動、組織會議、教練輔導等，既有理論基礎，又有實務操作方法。
這本書《薩提爾的對話練習：以好奇的姿態理解你的內在冰山，探索自己、連結他人》就
是著重在「冰山理論」。作者李崇建藉由他多年的經驗呈現了人性成長的模式，著重於薩
提爾的信念系統和關於改變的創新手法，及他自己這多年來所發展與修正的成長媒介物。
作者自述他自己的生命轉變歷程，恰恰就是學習薩提爾之後效益的最好證明。因為他成長
於破碎家庭，成長之路困頓而艱難，心理充滿許多憤怒與難以排解的情緒，但他學習薩提
爾之後，逐漸改變了他的應對姿態與內在，內心回歸寬闊平靜的狀態，又因他生命的改變
進而扭轉了全家的命運。作者還曾在體制外學校任教過數年，讓他對台灣老師和學生都有
更深的了解，知道師生之間的困難點和糾結處出現在哪裡。他透過薩提爾的智慧提供更多
更有效率的察覺和應對，幫助師生解開很多纏繞的結。他不僅將冰山運用於自我，也運用
於與孩子對話，甚至家長、同事、父母、手足，都獲致和諧的結果，尤其懂得探索且應對
情緒，改變了自己的人生。
接下來我們就來深入認識什麼是「冰山理論」和如何運用對話來探索每個人內心的冰山。
# 什麼是「冰山理論」？
1972年薩提爾出版了《家庭如何塑造人》（People Making）一書，提過「冰山」一詞。
她提出「冰山理論」（Iceberg Theory），來隱喻一個人的內在經驗與外在歷程。「冰山
」非關病理學，而是關於人性尊嚴、內在韌力，及一個較高意識層次的展現。我們從直觀
上僅能看見一個人外在水平面之上的部分，就像極地裡的冰山一樣，外在顯露的僅是個人
的一小部分，在水平面之下看不見的部分才是人的內在。根據薩提爾女士的說法，人的行
為常常是非理性、不自知的。人的所言、所行，只是冰山露出水面的一小部分，在水面下
有更多、更深我們不自覺的部分，隨時自行啟動，左右了上層的行為。 冰山下潛藏的部
分就彷彿是我們身心內建的驅動程式，隨時自動啟動，驅使我們做出某些行為，或脫口說
出某些話，導致事後可能引發一些不良的後果。就算我們事後後悔了，提醒自己不要再犯
，但當我們又碰到類似的情形時，同樣的行為模式往往又自動出現。因此，要去探索冰山
下潛藏的部分才能找到改變的根源。當冰山中的任何一個要素改變後，其他要素也都會跟
著改變。再者，冰山要素的內容及組合，其實存在著無限的可能性，可以供我們選擇。不
同的選擇產生不同的行為結果，如果能理性地選擇，外在表現也就愈合乎理想。如果我們
有能力覺察到自我的冰山內容，並有彈性地調整、選擇，人生的可能性就愈大，自我主宰
及創造自己人生的能力就愈強。
簡而言之，薩提爾的冰山理論告訴我們，人其實都想向善，想有好的表現，但受到冰山下
層的牽制，卻呈現出不理想的行為、言語，乃至人生。如果能夠覺察到冰山下面的因素，
也就是情緒、感受、觀點、期待和渴望等，並且一一轉化，人就可以由內而外煥然一新，
進而掌握人生、創造人生。
# 冰山的七大層次
薩提爾的學生約翰．貝曼博士，根據對薩提爾女士的觀察，發現薩提爾女士的「對話」，
非常有穿透力且具啟發性，因此貝曼根據薩提爾對話脈絡，歸納並發展了冰山模式，此模
式運用於與他人溝通，也可運用於釐清自己。根據冰山理論我將冰山分為八個部分來談：
水平面上的事件和行為、交界處的應對姿態、感受、感受的感受、觀點、期待、渴望和自
我。
1. 水平面上的事件和行為
人就像一座冰山，能被人看見的，只是表面很少的一部分行為、事件或者故事。我們
就是透過一個人的「行為」，或者人對事件的「敘說」，來「推測」或「了解」一個人
。 例如看到孩子破壞了東西、某個人說了一段故事、顯現在外的動作、甚至一個人的表
情等等，都屬於冰山上層。
2. 交界處的應對姿態
薩提爾模式指出有五種溝通的應對姿態，就是在冰山與水平面交界處的那條線。那是人為
了求生存，應對環境而發展的對應姿態。不僅顯現在語言訊息裡，在非語言訊息裡的身體
姿勢、聲音語態也會顯現。基本上可以區分成五種：指責、討好、超理智、打岔、和一致
性。
指責的應對姿態：是為了求生存，保護自己的姿態。 在與人應對時，在乎自己，在乎情
境，忽略他人。 總是用否定、命令來溝通，這並不是表達自己。
討好的應對姿態：忽略自己，在乎情境，在乎他人。 例如為了得到父母的愛，得到他人
的認同，總是唯唯諾諾，以「好」、「答應」來溝通，因為討好者擔心，一旦表達自己，
就得不到他人重視、愛與價值。
超理智的應對姿態：忽略自己，在乎情境，忽略他人。 為了得到被認同，溝通時總是爭
辯、說理認為自己是對的，這並不是表達自己。
打岔的應對姿態：忽略自己，忽略情境，在乎他人。 為了面對壓力，溝通時不表達自己
，而是用不溝通來溝通
一致性的應對姿態：這是最健康的姿態，內在和諧寧靜，外表專注放鬆。 在與人應對時
，在乎自己，在乎情境，在乎他人。 溝通時懂得表達自己。 一致性最簡單的理解，就是
內外一致。如果心裡有某種感覺、想法與期待，那就為自己負責的表達。
一般人其實不易覺察自己的姿態，也不易承認自己的應對姿態。但是當一個人有心改變，
在非語言訊息與語言訊息中，姿態被覺察了之後，會更深的認識自己。
3. 感受
感受可分為身體的和心理的兩種。身體感受包括像是心跳、胃收縮、背部僵硬、脖子很緊
、肌肉緊張等。心理的感受像是焦慮、不安、悶悶的、煩躁、興奮、愉快、舒服、生氣、
害怕、沮喪、悲傷、愧疚等情緒。因為我們從小就被教導要忽視、甚至壓抑我們的情緒，
因此很多人都無法敏銳地察覺自己的內在深層的情緒。
4. 感受的感受
感受的感受就是對於原本的感受，有了另一層次的感受，對於身心的「感受」，會產生對
「感受」的「評價」，例如人們常在生氣之後，衍生出生氣、愧疚、沮喪，這都是感受的
感受。當我們能覺察這一層次的感受時，便能覺察長久以來對待自己的方式。
5. 觀點（想法、信念、家庭規條）
觀點是由思想、看法、信念、成見、假設、規條、過去的經驗等等所形成基本信念和對事
情的看法。觀點除了自己對他人，他人對自己觀點的影響，還有自己對自己的觀點。比如
過去父母對我的評價，也許形成了我對自己的觀點，我也常用這樣的觀點去評價別人、臆
測他人。
如果人們願意探索「觀點」，探索習慣性的想法，便可以清楚知道自己觀點由來，更進一
步能澄清自己觀點，是否要繼續保有這些觀點。例如藉由探索觀點我們可以發現長期信奉
為真理的信念，可能只是來自原生家庭中的規則，但我發現可以有別的想法，於是增加了
新的自由與選擇。
6. 期待
每個人都有很多期待，比如對自己的期待、對他人的期待，同時也要面臨他人對自己的期
待。當期待落空時自然會感到失落、哀傷、生氣、無奈。有些未滿足的期待會在生命當中
默默影響自己，但是不自覺。那些「未完成的期待」，就像未了的情結困擾著，扭曲或影
響著我們對事情的看法、感受，甚至渴望。它們主宰了我們的應對，讓生活被影響，甚至
感到痛苦，但人們不一定覺知，也可能未曾真正面對。
7. 渴望
渴望是全人類共有的部分，是人類生長的基本條件，就像水、空氣與養分，對於生物的意
義。 人們渴望被愛、被接納、生命有意義、有價值、自由。當人觸及這些渴望，感受到
自己被愛、被接納、有價值、有意義、自由，會有一種深刻的感覺。然而，當人感受不到
「愛」，感受不到自己的「價值」，感受不到「被接納」，感受不到自己「自由」，感受
不到身為人的意義時，長久下來就會失去生命力。例如有些父母常將「期待」與「渴望」
混淆，當孩子達不到父母期待，言行之中常讓孩子無法連結渴望，讓孩子認為自己是不被
他人接納的，沒有被愛、是沒有價值的、沒有自由、沒有存在的意義。因此如果能體驗到
「渴望」，那麼人就能體驗生命力，也能與自己深層理解與連結。
8. 自我
冰山最底部的「自我」，薩提爾稱之為「生命力」，也有人稱為「靈魂」、「靈性」，是
生命能量駐守之處。貝曼更進一步解釋，「自我」並非在表象的行為、成就，或是公眾面
前的形象，而是在最底層的力量，人們在這層次感覺自己的完整。與自我的連結，是達成
一致性的重要關鍵，也是一種深層能量的連結。這是對內在冰山最深層的探索。
「進入自己內心」可以詮釋「身心的覺知」，或者從「身心的訊息」探索，覺察與接納自
己
人往往被「腦」（思維）綁架、忽略、蒙蔽，封閉了身心的感受。從身體的感受，到心裡
的感受，本是自然而然的發展，卻在人的成長過程，以及心智的運作裡失去了，那無疑失
去了與本體的連結。要重拾與自我的溝通，需要重新學習覺知、接納這份體驗，才有機會
洞悉更深刻、更清晰的思維。
在我們了解了冰山的結構後，接下來我們就來談談如何探索內在的冰山。
# 如何探索內在的冰山？
首先我們必須先了解探索冰山的目的：
幫助自己與他人，覺知與重新接觸自己，並且重新為自己做決定，為自己負起責任，不是
當一個受害者，而是成為一個自由的人。
因為人類的思維、感官在一個慣性裡運作，很難真實接觸「自己」。再者，人類痛苦的一
個源頭，是自己對自己的謊言。但這個謊言大多不是故意的，是為了生存而發展，在過往
的負面經驗中，由我們的心智創造出來。更多時候人們會選擇遺忘，但是身體與情緒卻記
憶下來，所以當人們遭遇某個事件，抑或者回想起某個記憶時，大腦重新處理這些被遺忘
的記憶和被保留下來的身體感覺與情緒，因而身體與行為會有所回應，只是這些回應並非
由理性控制。對這些非理性的表現，人們常以理性回饋，結果往往陷入爭辯、解釋、指責
、討好與忽略，這樣並無助於彼此成長，更無助於問題的解決。因此，要從問題的源頭去
解決這些糾結就需要潛入表象的水面下去探究。
薩提爾把冰山探索分為三個層級：
第一層是接觸自己的感受、承認自己的感受、管理自己的感受
第二層次更為重要，就是與自我一致。
不只是停留與感受一致，而能進入更深一層次，與自我和諧一致。你會更發揮功能、更滿
足、更感覺自己是整體的
第三個層次，是與靈性的連結，亦即與自我連結: 即從對身體和心靈的探索，察覺並接納
自己真實的樣貌。
要重拾與自我的溝通，需要重新學習覺知、接納這份體驗，才有機會洞悉更深刻、更清晰
的思維。這也是作者一再強調薩提爾模式是體驗性的模式，也是一個成長模式，並非控制
模式；是一個探索模式，並非分析模式的原因。
冰山的探索是逐漸覺知自我，並且內化的過程，也是一種生命態度
因此「探索」的方式，是薩提爾模式中，最重要的入門功課。要深化自我冰山，運用了自
己深刻的能量，就是以提問為探索的基礎，敲擊、啟動我冰山內在的生命能量 。 探索內
心的冰山才能披露了行為的內在經驗與外在歷程不一致所引起的種種困頓，而 追求內外
歷程一致的過程，就是一個人邁向全人發展，呈現自己生命力的成長過程。在這樣的過程
中，「事件」或「故事」都是表象，在這表象之下，內在心理的轉化，引發對同一故事不
同的詮釋，進而改變生命的意義，這樣的「過程取向」才能為治療帶來深層又富創意的空
間。
# 進行對話時的實務重點和三個方向：
薩提爾在進行晤談時會不斷地向來訪者提問，就像是蘇格拉底的化身，她的這些提問通常
都聚焦在體驗層面。
察覺與停頓
在溝通實務的操作上，作者強調要察覺姿勢、語態並有意識地創造停頓，這些非語言訊息
，有助於對話者，時時覺察自己。察覺姿勢和語態，就是溝通者要讓身體放鬆，眼神專注
。講話的語氣要深刻、速度放緩、專注地說話。有意識地創造停頓是要讓對方有時間可以
整合他的感官和思緒，察覺自己的內在感受。
好奇心是探索的起點
好奇心是溝通的起點，是傾聽的重要元素，且好奇心會讓引導你去敲開冰山的大門，並帶
來同理心。溝通者要練習「刻意好奇」，尤其是面對越親近的人，因為我們彼此過於熟悉
就更容易失去好奇心。因為對親近的人失去好奇，關係就開始疏遠了，以看不見的方式瓦
解。
刻意練習好奇心的作法是：不給答案、不說道理、不解決問題、不問「為什麼」、第一句
不說「你覺得呢？」、不輕易以「嗯嗯」回應對方。以豐富的眼光看待人事；好奇不是引
導答案、意義或一己期待；好奇是打開一道門，看見美好的風景；好奇最終之處是連結人
的生命力。
好奇對話的指引，讓對話的一方能專注，也讓對話者有方向。例如呼喚名字、或者稱謂，
且刻意停頓。
從對方能感興趣，能回應的話題切入，對話者主動從事件中提問。
可以重複對方上一句句尾，有緩和與積極聆聽效果。
為對方的敘述整理、組織出精簡敘述。 避免「為什麼」，但可以取代為：你還好嗎？發
生什麼事了？怎麼啦？我很好奇……
練習使用不同的句型、連續的問題來以培養探索的能力
例如：「我可以生氣嗎？」、「我如何看待自己的生氣？」（探索感受的觀點）「什麼時
候開始，我不允許自己生氣呢？」（探索生氣觀點的形成）「我以前生氣的時候，爸爸媽
媽怎麼回應我呢？」（探索生氣觀點的形成）「當我還是個孩子，遇到生氣的情況，爸媽
是否責罵、教訓、忽略、懲罰過我？我期待爸媽怎麼樣對待我？」（探索孩提時的期待、
爸媽對自己的期待，也探索自己的渴望）當牽涉規則時，要引導孩子負責任時，可運用「
怎麼辦呢？」
# 探索的方向：
不解決問題，而是對人的關注。
亦即關注事件對人的衝擊，而不是關注問題如何解決。一
旦我們只想要解決問題，而不是關心這個人發生了什麼，或他如何面對一個困難，就很容
易在好奇中，因為想要解決對方的問題，或者想要引導入一個標準答案，而踏入誤區。
在探索的過程，不說教、指責或命令，才能讓對話者有機會聚焦在某個點上思索，從那一
個點引導、釐清自己的「結」，而不是雜亂無章的思緒，也不是一味的保護與防衛。
回溯時間，探索問題的成因。
回溯個人經驗，剛好與冰山形成一個十字框架：回溯的年表
就是時間軸，冰山就成了空間軸。每一個時間軸中，都有其歷時性的空間軸；每一個冰山
的空間軸中，都有其能回溯的歷史。可以從「感受」開始切入，讓對話者能有比較深刻的
體驗性，才能分辨出他內在感受的不同層次。例如探索的基準點，是以「事件」為主軸，
因此可以用事件產生的「感受」、事件產生的「觀點」、事件產生的「期待」、事件產生
的「渴望」等層次來探索問題的成因。 但別忘了重點還是在「感受」上，要幫助對話者
在不同的層次上都能察覺他自己的感受，才有助於更了解自己，整合自己的情緒和思緒，
重新作決定。
詢問具體事件，在細節處提問。
除了能具體了解，也能讓對話一方將事件賦予語言，陳述發生了什麼事？了解自己是誰？進而進入冰山脈絡。利用更生活化的脈絡對話能有助於打
破心防，進入冰山。從生活對話走入冰山，需要對話者願意，帶著愛與接納彼此。也需要
多一些關懷，多一些資訊，讓進入冰山對話較容易，也較易讓彼此接納。 這樣就能更深
一層次運用冰山，藉由探索、核對與體驗，讓彼此更理解，讓對話者透過冰山的對話，轉
化他的創傷。
透過大量練習好奇，就能漸漸意識到該如何好奇，提問就能愈來愈好了。當提問愈來愈好
，也就容易進行冰山的脈絡。但必須注意，單純的好奇與冰山的好奇，不只是問話脈絡不
同，關注也不同。冰山關注的是一個人面對問題時，內在的發生與衝擊，冰山對話目的是
為了更深刻幫助人，而不只是要滿足好奇心而已。
冰山圖實作案例
當我們與他人發生衝突時，不論是親子、夫妻、師生、長官與部屬之間，都可以使用冰山
圖像，幫助自己與對方理出脈絡，覺察自己的冰山，也檢驗自己的應對，是否真如自己所
願？可以進一步探索自己，改變自己的應對模式。進行的步驟是以事件為出發點延伸到感
受、觀點、期待、渴望；以感受為基礎點延伸到觀點、期待、渴望、事件；以觀點為基礎
點，延伸到冰山各層次，其他類推，進行探索自己與對方的冰山。
以下我將利用書中的一個父子溝通衝突的案例才做說明。這應該是個很常見的衝突場景，
至少我記得在我小時候很常發生這樣的情況。就是小孩子下課回家後一直在看電視或玩3C
產品，完全沒有寫作業。這時候父親就會管教小孩說：「都幾點了，還在玩！再不關掉電
視去寫功課，以後就別想看了。」小孩的回應則是：「知道了啦，很煩耶。」
我們可以大致將父子的互動過程，其內心的感受各自用冰山圖畫出如下：
（圖片來源：親子天下）
透過對冰山圖的審視，我們可以檢查是否有沒有察覺到的部分，例如雙方的對應姿態、感
受、觀點、期待與渴望等等。我們要檢視雙方的互動是否有往好的方向前進？是否有符合
期待？如果沒有的話，去思考我們該如何修正。若是用在我們自己身上，就是透過上述的
探問技巧，去畫出自己的和對話者的冰山圖，幫助彼此察覺自我內在，進而思考出更好的
溝通方式，最後達到彼此的轉化。
下面這個影片可以更立體的呈現該如何去探索冰山
Stari 薩堤爾家族治療案例 – YouTube
# 心得後記
在探索冰山的技巧中，有提到最重要的是要保有對人的信任和好奇心。這點跟我的上一本
介紹的書《信任溝通》是一樣的，很多技巧也是重複的，像是要尊重對方的感受和意志、
傾聽對方、不批判、不指責、並回映對方所述說的內容。不一樣的地方在於目的性，冰山
探索的目的不是要說服別人去改變，而是要幫助對話者自己察覺自己的內心，對自己更加
的了解，從而自發性的為自己的下一步作決定。
不過在實際運用上，我也發現這個溝通模式對於上對下或平輩的關係，像是親子、師生、
或朋友之間很適用，但對於太小的小孩（六歲以前）不適用，因為他們對於自己的情緒控
制和表達都還不成熟，理性思考的成熟度也還不夠，你也無法讓他們自己決定該做什麼。
還有一種就是下對上的關係也很難適用，例如部屬很難去跟長官進行冰山探索，還有面對
自己的長輩也是，很難讓他們去看到自己的盲點。因為他們心理上會先抗拒，認為你的地
位比他低，憑什麼讓你這樣對他問問題。很多時候，更是因為面子掛不住，就拒絕談話。
對於這樣的情況，我認為只能讓無利害關係的第三方介入會比較好，像是企業顧問或是諮
商師。因此，下一本書我就要來談談薩提爾溝通模式該如何在職場上運用。
# 延伸閱讀：
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【直播】李崇建老師的薩提爾對話練習！用「好奇心」開啟美好溝通｜親子天下 –
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《信任溝通》讀後心得：快速解讀與人溝通的四種風格
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